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英國 National Savings & Investments (NS&I) 所提供的 Premium Bonds 是除了 ISAs (Individual Savings Accounts) 之外，唯一免稅的金融理財商品。這種債券並沒有固定配息，最低投資金額是￡100，最多是￡30,000，本金可隨時贖回，只要投資滿一個月(calendar month)起，就可以參加次月的抽獎，每投資一英鎊可抽獎一次，每月抽出頭彩￡1,000,000 兩名，另有￡50 ~ ￡100,000 的獎項，中獎的獎金免稅。
簡單來說，NS&I 是拿本金所產生的利息當作彩金，依照投資金額的多寡，決定各彩金獎項的數目。就 NS&I 官方網頁所公佈的資料，2007年3月份的約當利率是 3.60%，中獎機率是 1/24000。今年六月是 Premium Bonds 六十週年慶，NS&I 特別將頭彩的獎項從平常的兩名增加到五名。
如果要理性評估這個摸彩值不值得參加，就得比較它的期望值有沒有比一般的存款利率高？五色鳥根據官方網站所公開的資訊，想了幾天，終於算出了 Premium Bonds 的期望值。
2007年3月份 Premium Bonds 所產生的利息約￡106,100,000，利率 3.60%，由此可反推算出投資金額約 ￡35,366,666,667，也就是各個獎項中獎機率的分母。
每投資一英鎊，每個月抽獎一次的期望值如下：
也就是說，每投資一英鎊，每月可期望獲利￡0.003，相當於年利率 3.60%。
用同樣的方式計算 Premium Bonds 60週年的特別獎，期望年報酬率則是 3.70%。
所以，Premium Bonds 和其他存款利率相比，期望年報酬率 3.60%，相當於稅後年利率 4.50%的存款，嚴格說來並不是非常吸引人，但至少沒有和其他存款的獲利差太多。
如果你是學生，年收入沒有超過免稅額，存款利息不需課稅，就大可不用考慮 Premium Bonds，因為其他像是 ICICI 的HiSave Saving Account 隨時可存提款，利率有 5.65%，比 Premium Bonds 多出 2%。
如果你的年收入超過了免稅額，利息就要課徵 20%的所得稅，投資 Premium Bonds 就相當於把錢存在年利率 4.50%的存款帳戶，對我而言，還可以接受 。
當然啦，如果你生來就是福星，每抽必中，那 Premium Bonds 就是優先投資的選項了。
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簡單來說，NS&I 是拿本金所產生的利息當作彩金，依照投資金額的多寡，決定各彩金獎項的數目。就 NS&I 官方網頁所公佈的資料，2007年3月份的約當利率是 3.60%，中獎機率是 1/24000。今年六月是 Premium Bonds 六十週年慶，NS&I 特別將頭彩的獎項從平常的兩名增加到五名。
如果要理性評估這個摸彩值不值得參加，就得比較它的期望值有沒有比一般的存款利率高？五色鳥根據官方網站所公開的資訊，想了幾天，終於算出了 Premium Bonds 的期望值。
2007年3月份 Premium Bonds 所產生的利息約￡106,100,000，利率 3.60%，由此可反推算出投資金額約 ￡35,366,666,667，也就是各個獎項中獎機率的分母。
每投資一英鎊，每個月抽獎一次的期望值如下：
| Prize value (a) | Number of prizes (b) | Odds (c) | Expected value (a*c) |
| £1,000,000 | 2 | 0.00000001% | £0.000057 |
| £100,000 | 17 | 0.00000005% | £0.000048 |
| £50,000 | 35 | 0.00000010% | £0.000049 |
| £25,000 | 69 | 0.00000020% | £0.000049 |
| £10,000 | 172 | 0.00000049% | £0.000049 |
| £5,000 | 344 | 0.00000097% | £0.000049 |
| £1,000 | 4,244 | 0.00001200% | £0.000120 |
| £500 | 12,732 | 0.00003600% | £0.000180 |
| £100 | 241,676 | 0.00068334% | £0.000683 |
| £50 | 1,214,711 | 0.00343462% | £0.001717 |
| Total | 1,474,002 | 0.00416777% | £0.003001 |
也就是說，每投資一英鎊，每月可期望獲利￡0.003，相當於年利率 3.60%。
用同樣的方式計算 Premium Bonds 60週年的特別獎，期望年報酬率則是 3.70%。
所以，Premium Bonds 和其他存款利率相比，期望年報酬率 3.60%，相當於稅後年利率 4.50%的存款，嚴格說來並不是非常吸引人，但至少沒有和其他存款的獲利差太多。
如果你是學生，年收入沒有超過免稅額，存款利息不需課稅，就大可不用考慮 Premium Bonds，因為其他像是 ICICI 的HiSave Saving Account 隨時可存提款，利率有 5.65%，比 Premium Bonds 多出 2%。
如果你的年收入超過了免稅額，利息就要課徵 20%的所得稅，投資 Premium Bonds 就相當於把錢存在年利率 4.50%的存款帳戶，對我而言，還可以接受 。
當然啦，如果你生來就是福星，每抽必中，那 Premium Bonds 就是優先投資的選項了。
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